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对阿里来说，汽车后市场是它在新零售上的另一个新战场。巨头时代阿里准备好了吗？一位业内人士称，三家合作，未来的整合才是关键。而事实上，“新公司整合早在8月底对外宣布的时候就已经开始了，三方团队已经在一起干活很长时间，由于三方原有业务的极强互补性，融合非常顺畅。”孙锋峰说。

风险提示：基本面变化超预期，监管政策超预期相关报告【兴证固收．转债】详解转债担保引发的股权质押——可转债研究【兴证固收．转债】又现转债“底”？ ——可转债研究【兴证固收．转债】由宁行转债、小康转债转股所想到的【兴证固收．转债】再议银行转债 ——可转债研究

在美国经济可能陷入到衰退的情况之下，中国经济的增长相对平稳，欧洲经济在近期也显示出陷入衰退的风险，特别是英国脱欧和德国发行30年负利率债券来看，欧洲经济也有可能陷入到衰退。相对而言，我国股市和债市的吸引力大增，加上外汇管理局放开QFII和RQFII投资额度限制，外资将加速流入中国资本市场。

在香港现在读大学、工作的不光是香港本地出身的，还有内地的年轻人，还有海外回来的年轻人。我们一般看到香港年轻人最无所谓，内地来香港的年轻人最拼命，拼搏精神很厉害，海外回来的年轻人也比较好学。所以，这些年轻人怎么给他们提供机会走出去，不光是走出去旅游，而是到海外打工，边打工边学习课程，当他们更加成熟后可以利用香港的平台来发展。所以，现在在海外，比如巴拿马，是不是香港的年轻人，不管是香港还是在内地的，都可以边打工边在巴拿马大学读西班牙语，我们考虑培训人才，因为将来非洲是我们国家最大的合作伙伴。现在我们在香港培养100个坦桑尼亚的领军人才。另外在北欧芬兰的小城市只有2700人，他们的送他们的年轻人来香港交流，我们也是送香港年轻人出去交流，未来世界是一体的。所以，我们现在已经开始做这个工作，而不只是在运作。

房企融资成本上升，阳光城发债“借新还旧”聚焦债券募资用途。公告书内容显示，阳光城“19阳城01”发行规模15亿元，扣除发行费用后，拟用于偿还到期或者投资者进行回售的公司债券，不得用于弥补亏损或非生产性支出及转借他人。根据安排，债券募集资金中的6.4亿元拟用于偿还“16阳光01”债券未到期金额，8.6亿元拟用于偿还“16阳房02”未到期金额。

2018年7月/8月/9月，基金持有上交所转债面值分别为172.97/180.27/177.94亿元，相比于Q2的平均值169.91有一定提升。保险资金连续6个月增持，7月/8月/9月分别持有转债92.54/94.54/98.85亿元。9月份基金与保险的增持情况出现背离，可能原因在于9月底上证综指出现了一波6.41%的反弹，对短期业绩要求更高的基金减持部分转债；而对于以保险为代表的中长线资金而言，目前不少转债品种具备配置价值，或无需立即兑现收益。