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报告显示，英国国内家庭与企业债务占收入的比重基本稳定，远低于2008年金融危机时的水平。信贷增长总体与名义GDP增长保持同步，市场房贷需求温和，经济主体的债务负担相对较轻。对于脱欧带来的外溢风险，报告认为英国银行业经过2017年的“压力测试”，现有核心资本的质量及资本充足率能够应对“硬脱欧”带来的不确定性冲击，主要风险点在于脱欧后场外市场交易的金融衍生品结算安排。

第二，3月的中下旬数据不一定像上旬那么好，这也是一个潜在风险点，但考虑到春节因素，中下旬只要不是非常糟糕，那么上述推导应该问题不大。四、债券牛市最肥美的阶段已过，“守株待兔”转向“勤劳的小蜜蜂”总体而言，3月份经济数据有可能会大幅超过当前市场的一般预期。我们认为这主要是季节性因素导致的——回顾与2019年春节月份相似的2011、2016年均可以发现，3月经济数据会较2月显著好转。这种好转不一定是经济拐点已经出现，但可能足以导致市场预期发生变化。

值得注意的是，根据合资协议，FF将向合资公司注入中国相关生产基地资产。目前贾跃亭还拥有莫干山项目以及北京世茂工三项目，参考公告中提及的注入中国相关“生产基地资产”，用来做6亿美元估价的地块大概率是莫干山项目。国内一家基金负责人告诉记者，土地作价估值具有很大的弹性，“具体怎么估值，估多少钱，只要双方达成一致就行”。

记者注意到，曾作为十七大名酒之一的全兴酒，如今由光明食品集团旗下的上海糖业烟酒集团控股，但是其销售目前仅限于川内地区，一直是低端白酒，年销售据称仅为一两亿元。此外，沱牌被行外资本天洋集团收购后，则衍生为高端品牌舍得和中低端品牌沱牌双轮驱动的格局。

流动性方面，信贷因季节性与融资意愿等因素回调。4月新增人民币贷款10200亿元，低于预期1800亿元，环比少增6700亿元，同比少增1600亿元。企业端贷款不容乐观，不论是短期贷款还是中长期贷款，其环比与同比均大幅下行。这与工业企业利润增速承压，进而融资意愿不高有关，也与结构性去杆杠等因素有关。

这一变化同样强调了不能因为稳增长而采取强刺激、引发新的风险隐患，这是吸取了过去历次稳增长的经验教训，即2009、2012、2016年稳增长分别引发了产能过剩、地方隐性债务、居民债务和房地产的风险积累，此轮稳增长的措施大概率相对温和，也意味着经济出现V型反转的可能性极低。